联系人：何经理4月29日晚间，诺泰生物(688076)2025年年度申诉及2026年季报同步出炉。在复杂的外部环境下，公司2025年杀青营业收入19.43亿元，同比增长19.57；杀青归母净利润3.32亿元，扣非净利润3.66亿元。2026年季度，公司杀青营业收入5.53亿元，同比微降2.23，归母净利润1.29亿元。
尽管短期利润端有所承压，但值得注主见是，2025年计划现款流量净额达6.81亿元，同比大增70.26，彰显出企业内生造智商。短期风险出清后险恶自如，公司正以“时候先、技巧先”的政策定力，在多肽原料药基本盘之上构筑坚实的恒久护城河。
值得提的是，2025年公司拟向整体鼓舞每10股派发现款红利3.50元，年度分成总数达1.11亿元，占净利润比例33.28。利润端承压布景下仍维持分成陈诉鼓舞，也充分印证了公司对企业后续发展出路的信心。
营收隆重增长，国际阛阓表现亮眼
年报表示，2025年公司在环球医药样式刻调度、国内竞争加重的布景下，公司积把抓阛阓机遇，通过矩阵式商务拓展步地系统、业地进销售业务，业务规模杀青陆续增长。尤为值得关怀的是，公司多年在阛阓的耕细作，国际客户储备逐年增长，成为2025年公司事迹增长的中枢引擎。年报知道，公司国外阛阓收入达13.65亿元，同比增长33.13，国际营收占比过70，且保持了72.07的毛利率水平。
据年报，公司的多肽原料药面向环球阛阓，在2019年好意思国FDA的cGMP现场查验中以“流毒”（“NAI”）顺利通过，考据了公司的分娩智商，产物已销往好意思国、印度、加拿大、欧洲等国际阛阓。而在定制类产物及技巧管行状务上，诺泰生物也大致为环球翻新药企提供各式复杂难度医药中间体和原料药的定制研发分娩处事，已与Incyte、Gilead等国表里著明翻新药企设置了踏实的作探求潮州不锈钢保温施工队，赢得了客户的度招供。
逾越，以“耕客户、价值共赢”为理念，2025年公司BD团队耕西洋、拉好意思、亚太等区域头部药企，行动从订单式供应向恒久、度、可接续的政策伙东谈主升。申诉期内，公司缔结了包括西洋多肽翻新药 CDMO订单在内的多项重磅政策作公约。据同步发布的图读懂，诺泰生物环球作笼罩好意思国、拉好意思、欧洲各地，其中替尔泊肽已同多仿制药企达成政策作，口服司好意思格鲁肽原料药也已在北好意思和东南亚客户中逐渐杀青作，此外还有MNC重磅翻新药ADC政策作、重磅寡核苷酸CDMO政策作等多个名堂值得期待。
国际客户的招供也得到了真金白银的考据，据表示，公司此前与欧洲某大型药企达成的约1亿好意思元紧要同，在2025年度实质履行金额达1999.69万好意思元，较原野心的1215万好意思元额完成约65，预期的同履行经过，彰显了公司在环球医药供应链中的技巧实力与阛阓竞争力。
研发团队扩容，口服司好意思格鲁肽取得临床批件
多肽药物基本盘踏实的背后，是公司接续加码的研发翻新。年报表示，2025年公司研发团队规模逾越扩大，铁皮保温东谈主数从385东谈主莳植至479东谈主，占公司总东谈主数比例已20。
强度的研发参预在GLP-1明星管线上迎来了密集成绩期。其中值得提的是，申诉期内公司2.2类新药口服司好意思格鲁肽片已阐扬取得临床历练批件。据了解，当今国表里尚用于体重处置的口服司好意思格鲁肽制剂获批上市，该里程碑进展有望匡助公司切入宏大的口服减重增量阛阓。何况，公司的司好意思格鲁肽打针液已向CDE提交上市肯求。不仅聚焦于单靶点，公司已构建起从代到三靶点的GLP-1全管线系统布局。在笼罩利拉鲁肽、司好意思格鲁肽及双靶点替尔泊肽的基础上，三靶点振奋剂瑞他鲁肽的研发也已进入小试阶段。
除了多肽域，公司在小分子化药端一样喜信频传，打针用醋酸西曲瑞克、阿戈好意思拉汀片等取得国内药品注册文凭，产物线告捷拓展至扶助生殖与抗抑郁域。限制2025年末，公司已取得19个原料药品种的国内批准见告书，16个制剂品种的国内药品注册文凭，40个品种得回好意思国FDA DMF/VMF编号。研发翻新筑基将来，公司正凭借固液融的多肽规模化分娩技巧平台，加快杀青从原料药供应商向原料药+制剂体化翻新药企的政策跨越。
寡核苷酸产能升，前沿布局开二增长弧线
在稳重多肽势的同期，诺泰生物正夙昔瞻视线在寡核苷酸、成生物学及AI制药等前沿域落子，开二增长弧线。
产能是衔接前沿技巧买卖化的基石。年报表示，公司四代规模化吨多肽分娩车间601及602车间已于2025年顺利投产，多肽原料药产能逾越莳植。值得提的是，据公司官公众号表示，2026年3月，连云港工场寡核苷酸原料药分娩车间阐扬投产，公司寡核苷酸产能从百公斤举推论至吨规模，单次成大规模由100毫摩尔大幅莳植至1800毫摩尔。
以“精造、招供”为理念，比年来公司的质地体系与托福智商接续莳植，为BD业务拓展与研发后果落地提供坚实救济。年报指出，公司产线、产物已通过好意思国FDA、韩国MFDS、巴西ANVISA等官认证，表率的质地体系为环球化托福提供了背书。
值得关怀的是，诺泰生物正积拥抱成生物学与AI制药等颠覆技巧波澜。2025年，公司已与生物制造域的头部企业诺唯赞达成政策作，共同建设资公司，进成生物学域的技巧逾越与名堂作。在AI制药域，公司还与势科技达周全位政策作，聚焦AI技巧赋能生物医药产业变革，构建“智能研发－制造－生态赋能”的价值体系。这些前瞻的政策作，旨在将AI与成生物学等新技巧融入药物研发与分娩的全链条，有望重塑公司的研发率与本钱结构。
从稳重多肽原料药的“基本盘”，到GLP-1管线研发的提速，再到寡核苷酸、成生物学、AI制药等“二增长弧线”的加快成型，诺泰生物正以明显的政策旅途和塌实的履行力，构筑起穿越周期的中枢竞争力。跟着2026年3月司好意思格鲁肽中枢利到期，环球仿制药波澜触即发，凭借在原料药域的规模与技巧势，以及在制剂域的先布局，诺泰生物有望在这场价值重估的盛宴中占据有益位置，开启新轮的成长周期。
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